Чаго варты ваш бізнес? Калі вы хочаце набыць, прадаць ці проста ведаць, як працуе ваша кампанія, карысна даведацца адказ на гэтае пытанне. У рэшце рэшт, хоць кошт кампаніі не супадае з канчатковай цаной, якая фактычна выплачваецца, яна з'яўляецца адпраўной кропкай перамоў наконт гэтай цаны. Але як вы атрымаеце адказ на гэтае пытанне? Існуе некалькі розных метадаў. Асноўныя метады разглядаюцца ніжэй.
Вызначэнне кошту чыстага актыву
Кошт чыстых актываў - гэта кошт уласнага капіталу кампаніі і можа быць вылічана шляхам аднімання кошту ўсіх актываў, такіх як будынкі, машыны, запасы і грашовыя сродкі, мінус усе абавязацельствы або даўгі. Зыходзячы з гэтага разліку, можна вызначыць, чаго вартая на самай справе кампанія зараз. Тым не менш, гэты спосаб ацэнкі не заўсёды дае поўную карціну. У рэшце рэшт, пастаянна змяняецца баланс з'яўляецца асновай гэтай уласнай ацэнкі. Акрамя таго, баланс кампаніі не заўсёды ўключае ўсе актывы, такія як веды, кантракты і якасць персаналу, а таксама не заўсёды ўключае ўсе фінансавыя абавязацельствы, такія як дагаворы арэнды і арэнды. Такім чынам, гэты метад - толькі здымак, які нічога больш не кажа пра прагрэс у мінулым альбо магчымую перспектыву кампаніі ў будучыні.
Вызначэнне кошту рэнтабельнасці
Значэнне прыбытковасці - яшчэ адзін спосаб вызначэння кошту кампаніі. У адрозненне ад папярэдняга метаду, гэты метад разліку сапраўды ўлічвае (узровень прыбытку) будучыню. Для таго, каб вызначыць кошт вашай кампаніі, выкарыстоўваючы гэты метад, неабходна спачатку вызначыць узровень прыбытку , А затым патрабаванне рэнтабельнасці. Вы вызначаеце ўзровень прыбытку на аснове чыстага прыбытку кампаніі, улічваючы развіццё прыбытку ў мінулым і чаканні на будучыню. Тады вы дзеліце прыбытак на неабходную рэнтабельнасць уласнага капіталу. Гэта патрабаванне даходнасці часта грунтуецца на працэнтах ад доўгатэрміновых безрызыкоўных інвестыцый плюс даплата за сектарныя і бізнес-рызыкі. На практыцы гэты метад найбольш часта выкарыстоўваецца. Нягледзячы на гэта, гэты метад недастаткова ўлічвае структуру фінансавання кампаніі і наяўнасць іншых актываў. Больш за тое, пры гэтым метадзе інвестыцыйны рызыка нельга аддзяляць ад фінансавага рызыкі.
Метад са зніжкай грашовых патокаў
Лепшая карціна кошту кампаніі атрымліваецца пры разліку з выкарыстаннем наступнага метаду, які таксама называецца метадам DFC. У рэшце рэшт, метад DFC заснаваны на грашовых патоках і разглядае іх развіццё ў будучыні. Асноўная ідэя заключаецца ў тым, што кампанія зможа выконваць свае абавязацельствы толькі пры наяўнасці дастатковай колькасці сродкаў і што вынікі мінулага не гарантуюць будучыні. Менавіта таму банкі таксама надаюць вялікае значэнне ацэнцы кампаніі паводле гэтага метаду DFC. Аднак ацэнка паводле гэтага метаду складаная. Для таго, каб скласці добрую карціну прыбытку, які вы маглі б атрымаць з кампаніяй у будучыні, важна намеціць усе будучыя грашовыя патокі. Пасля ўваходныя грашовыя патокі павінны быць разлічаны з выходнымі грашовымі патокамі. Нарэшце, з дапамогай сярэдняй кошту капіталу (WACC) вынік дыскантуецца, а кошт кампаніі вынікае.
Для вызначэння кошту кампаніі былі разгледжаны вышэй тры спосабу. Вяртаючыся да ўступнага пытання, адказ на яго такім чынам не адназначны. Больш за тое, кожны метад прыводзіць да іншага канчатковага выніку. Калі адзін метад толькі праглядае здымак і вызначае, што кампанія каштуе мільён, іншы метад глядзіць у асноўным на будучыню і чакае, што тая ж кампанія ацэніць паўтара мільёна. Здаецца лагічным выбраць метад з самай высокай ацэнкай. Аднак гэта не заўсёды лепшы спосаб для вашай кампаніі, і ў большасці выпадкаў ацэнка вырабляецца на заказ. Менавіта таму мэтазгодна заняцца прафесіяналам і атрымаць кансультацыю па вашай законнай пазіцыі перад тым, як уступіць у працэс куплі або продажу. Law & MoreЮрысты з'яўляюцца экспертамі ў галіне карпаратыўнага права і з задавальненнем могуць даць вам парады, а таксама ўсялякую іншую дапамогу падчас вашага працэсу, напрыклад, складанне і ацэнку дагавораў, належную абачлівасць і ўдзел у перамовах.